國內(nèi)汽油、柴油價格下調(diào)已于8月24日如期兌現(xiàn)?！蹲C券日報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著油價“五連跌”落地，終端用戶用油成本有所下降，但對于月跑5000公里的卡車司機(jī)們來說，當(dāng)前的柴油價格依舊偏高，與去年相比，月均用油成本仍多出至少3000元。

多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期來看，圍繞產(chǎn)油國之間的供應(yīng)預(yù)期博弈正在加劇，預(yù)計國際原油價格或在90美元/桶至110美元/桶附近震蕩；中期來看，價格中樞存在下移可能。

成本略減

但還不夠“解渴”

8月24日，國內(nèi)新一輪油價下調(diào)兌現(xiàn)，這是年內(nèi)首次“五連跌”，距離上一輪油價“五連跌”（2018年12月28日）已超過三年半。

據(jù)記者計算，此次油價“五連跌”后，柴油累計跌幅已達(dá)1270元/噸，折升價0號柴油下調(diào)1.08元。結(jié)合油價網(wǎng)的數(shù)據(jù)來看，目前全國至少有21地的0號柴油價格在7元附近。

“近期確實(shí)感受到了柴油價格下降，但與去年相比，目前降幅還是不夠‘解渴’?！?月24日，常年往返于吉林省德惠市與黑龍江省哈爾濱市的卡車司機(jī)熊師傅在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前自己駕駛的重卡每公里油耗費(fèi)用大約在1.8元至2元之間，與去年的平均油價水平相比，現(xiàn)在一個來回（從德惠市往返哈爾濱市）至少要多花300元；如果按照每三天出一趟車的頻率計算，每個月要多花3000元至5000元。

除個體戶外，油價的漲跌對于規(guī)模較大的快遞物流企業(yè)影響更大。例如，有相關(guān)上市公司在2021年年報中表示，燃油成本是運(yùn)輸成本的重要組成部分。燃油價格受諸多不可抗力影響。進(jìn)入2022年以來，受地緣政治影響，國際原油價格持續(xù)暴漲，國內(nèi)油價也連續(xù)上調(diào)，燃油價格波動可能對公司經(jīng)營結(jié)果產(chǎn)生明顯不利影響。

8月24日，《證券日報》記者以投資者身份致電某知名上市快遞物流公司，該公司證券部人士表示，油價主要影響公司的運(yùn)輸成本。油價下調(diào)確實(shí)會帶來運(yùn)輸成本的下降，但近期運(yùn)輸成本下降了多少還沒有進(jìn)行精確測算。如果后續(xù)油價一直下調(diào)的話，公司三季度運(yùn)輸成本相較于二季度應(yīng)該會明顯下降。

總的來說，雖然近期油價已經(jīng)有所下降，但與去年相比，仍處高位。對此，中國物流信息中心研究員胡焓在接受《證券日報》記者采訪時表示，油價下跌在一定程度上確實(shí)有助于緩解企業(yè)的經(jīng)營壓力，但綜合來看，在當(dāng)前需求回落的背景下，企業(yè)成本壓力依然不小，不僅有來自油價的運(yùn)輸成本，還有人力成本、資金成本等。為此，企業(yè)務(wù)必要修煉好內(nèi)功。一方面要節(jié)流，減少非必要的支出；另一方面則要努力開源，尋找業(yè)務(wù)上的新增長點(diǎn)。目前，企業(yè)在供應(yīng)鏈上下游的模式創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新非常多，很重要的一點(diǎn)就是圍繞降低成本、提高效率、解決痛點(diǎn)問題來實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。

以順豐控股為例，對于近期投資者關(guān)于“油價大幅下跌是否會對公司經(jīng)營造成影響”的提問，公司表示，從陸運(yùn)來看，公司與下游運(yùn)輸供應(yīng)商存在油補(bǔ)調(diào)整機(jī)制，在油價上漲趨勢下，成本方面的反應(yīng)會存在彈性和滯后性。公司通過整體的運(yùn)營模式調(diào)優(yōu)，例如網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、車輛運(yùn)行模式的優(yōu)化等舉措，進(jìn)一步提升車輛使用效率，對沖油價波動風(fēng)險。從空運(yùn)來看，對順豐控股而言，航空燃油成本近一半在國際航線，該部分價格調(diào)整靈活，且未來通過嘉里貨代融合將進(jìn)一步提升返程裝載率，從而對沖油價波動。后續(xù)公司將密切關(guān)注燃油價格變化所帶來的結(jié)構(gòu)性變化和影響，對業(yè)務(wù)策略進(jìn)行調(diào)整。

短期偏弱運(yùn)行

或在90美元/桶附近震蕩

從最近一輪成品油調(diào)價周期來看（8月9日-8月22日），國際油價整體呈震蕩下降趨勢。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心監(jiān)測，平均來看，倫敦布倫特油價、紐約WTI油價分別比上個調(diào)價周期下降4.83%、3.23%。

國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心分析，調(diào)價周期內(nèi)，全球主要經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)不佳，全球經(jīng)濟(jì)增長動能放緩的可能正在加大，一些西方國家高通脹的負(fù)面影響也日益增大，市場擔(dān)憂原油需求下降，油價在震蕩中繼續(xù)下行。此外，歐佩克將今年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測值調(diào)低0.1個百分點(diǎn)，同時下調(diào)今明兩年原油需求各26萬桶/日，花旗、巴克萊等機(jī)構(gòu)亦紛紛下調(diào)價格預(yù)期。市場消極因素明顯放大，美國原油期貨未平倉合約跌至2015年1月份以來最低。同時，美元指數(shù)再創(chuàng)近20年新高也打壓以美元計價的原油價格。

Wind數(shù)據(jù)顯示，美東時間8月11日以來，美元指數(shù)不斷走高，8月22日盤中升破109，創(chuàng)近20年新高，8月23日盤中最高升至109.2835。

“可以看到，近期國際油價接連回落，除了美元走強(qiáng)對原油等大宗商品構(gòu)成一定抑制作用外，主要還在于市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)衰退前景拖累原油需求?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，就短期而言，從全球主要經(jīng)濟(jì)體公布的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，全球經(jīng)濟(jì)增長仍在放緩，通脹居高不下，全球主要央行被迫繼續(xù)收緊政策，故國際油價繼續(xù)面臨全球需求放緩以及金融環(huán)境收緊的壓力；但由于地緣政治沖突仍在持續(xù)，導(dǎo)致國際原油供給結(jié)構(gòu)性失衡，因此，預(yù)計短期內(nèi)國際原油仍難走出區(qū)間波動格局，布倫特油價或在90美元/桶至110美元/桶附近波動。

一德期貨資深分析師陳通在接受《證券日報》記者采訪時表示，短期來看，影響油價走勢的關(guān)鍵在于伊核協(xié)議重啟的進(jìn)展。如果伊核協(xié)議落地，原油產(chǎn)量存在125萬桶/日的增長空間。此外，伊朗有1億桶原油和凝析油庫存，這些庫存幾乎可以立即投放市場。不過有消息稱，若伊朗石油回歸市場，OPEC+有可能選擇削減石油產(chǎn)量，以此來看，短期圍繞產(chǎn)油國之間的供應(yīng)預(yù)期博弈正在加劇，預(yù)計布倫特油價維持在95美元/桶至100美元/桶區(qū)間運(yùn)行。

國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心預(yù)計，短期內(nèi)影響油價的不確定因素較多，油價仍將偏弱運(yùn)行。

若從中期維度來看，多位接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國際原油價格中樞有望下移。

領(lǐng)秀財經(jīng)首席分析師劉思源告訴《證券日報》記者，目前來看，國際原油價格的短期下跌因素已經(jīng)兌現(xiàn)，預(yù)計國際原油價格會在90美元/桶附近震蕩。不過，考慮到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲態(tài)會進(jìn)一步傳導(dǎo)至需求端，預(yù)計國際原油價格中期存在進(jìn)一步回調(diào)可能。

在隆眾資訊原油行業(yè)分析師李彥看來，中期來看，伊朗問題能否落地仍有不確定性，且美聯(lián)儲或在9月中下旬再次加息，這些都是影響國際原油價格的主要因素。

在周茂華看來，從中期看，原油需要回歸基本面，也就是要看全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景與原油供給面是否趨勢改善。從趨勢看，由于通脹壓力仍存，全球金融環(huán)境偏緊，疊加疫情和地緣政治沖突外溢影響，以及結(jié)構(gòu)性等問題，全球需求矛盾可能甚于供給擾動，因此預(yù)計國際原油價格中樞有望下移。

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